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澳门银河官网赌场网址:中粮期货试错交易:1月4日市场观察

时间:2019/1/4 10:29:03  作者:  来源:  查看:30  评论:0
内容摘要:  第一象限(杠杆象限)——商品下跌势头暂缓 资金难以持续停留  多数板块强反弹,有色板块数最弱。今日商品指数上涨0.38%,工业品上涨0.61%,农产品下跌0.01%。其中有色板块下跌0.84%,软商板块下跌0.35%,谷物板块上涨0.45%,化工板块上涨0.54%,饲料板块上...
  第一象限(杠杆象限)——商品下跌势头暂缓  资金难以持续停留

  多数板块强反弹,有色板块数最弱。今日商品指数上涨0.38%,工业品上涨0.61%,农产品下跌0.01%。其中有色板块下跌0.84%,软商板块下跌0.35%,谷物板块上涨0.45%,化工板块上涨0.54%,饲料板块上涨0.77%,贵金属上涨1.24%,煤炭板块上涨1.25%,建材板块上涨1.33%,油脂板块上涨1.43%。


  统计数据显示中国上月财新制造业PMI为49.7,这是自2017年5月以来首次跌破荣枯线,新出口订单连续9个月出现下降,可以看出我国当前经济的压力较大。中国央行今日开展600亿元逆回购,有1500亿元逆回购到期,实现净回笼900亿元,使得年底资金面较为紧张。

  受OPEC主要产油国开始减产的影响,原油昨日夜盘出现大幅反弹,这也带动了内盘原油强劲上涨,一改前期持续下跌的颓势。作为大宗商品之王,原油对于整个市场的影响力自然不容小觑。今日商品集体出现反弹,多数板块均以上涨收盘,油脂和黑色的力度相对更强,仅有色板块和软商板块延续弱势。目前市场运行的节奏逐步转变,从前期的普跌行情演变为多空分化,但现阶段还不是趋势转多的时候,做多仍需谨慎。

  年底备货,将迎来短期消费小高峰,苹果(10692, -108.00, -1.00%)难有较大幅度的下跌。2018年苹果的减产对当前的苹果库存影响较大,苹果整体库存不及往年,给苹果带来一定的支撑作用。而双节期间,商家备货积极性不高,小批量补充市场为主,产区走货放缓,商家压价心理较重,这也是目前苹果价格短期走弱的原因。目前三级果价格为2.50-3.00元/斤,一、二级果价格为4.00-5.00元/斤。替代品柑橘今年是丰收年,柑橘价格较低挤占部分苹果市场,导致苹果价格回落。由于2018年减产幅度较大,加上春节期间的消费小高峰,短期苹果下行的空间并不大,谨慎追空。

  第二象限(交换象限)——军工强撑沪指  市场磨底仍需耐心

  今日沪深两市盘中震荡后收跌,深市跌幅较大,三大股指涨跌不一。沪指收盘跌0.04%,收报2464.36点;深证成指收跌0.84%报7089.44点;中小板收跌1.28%报4588.08点;创业板收跌1.16%报1214.50点。市场成交维持低迷,合计成交2.8亿手,交易金额2521.6亿元。主力净流出74.7161亿元,通过沪港通与深港通流出A股的资金量净流入10.03亿元。行业板块跌多涨少,多元金融、旅游、日用化工、通信设备跌超2%,航空、证券、船舶涨超2%。


  1月2日晚间,央行发布消息称,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”,调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面,引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求,使更多的小微企业受益。不过,央行的“礼包”还不仅于此,市场普遍预期,本月央行有望再次实施降准(全面降准可能性也很大),春节前资金面有望保持充裕平稳。所以,这次调整普惠金融定向降准考核范围很可能只是“大礼包”到来的前奏。近几年出生人口的急剧减少,几乎已成为一个不可逆转的趋势。给中国发展带来巨大动力的劳动力人口数量红利正在逐步消失。有关数据显示,2016年出生人口数量为1786万,2017年为1723万。而且,部分省市公布的2018年上半年出生人口数字,均呈现了不同比例的下降趋势,2018年出生人口或将比2017年更少,“2018年全年出生的人口或将超过1500万,接下来还会持续减少,未来会稳定在1300万左右。”一位业内专家表示。

  回到盘面,K线上看大盘指数离2018最低点很近了,伴随着资金流出,空头趋势保持了相当长的一段势头,受证券船舶等护盘股影响,沪市今日跌幅较深市更窄。两市共39只个股涨停,21只跌停,价差上强弱不是特别明显。适逢国际局势波云诡谲之时,军工股今日站台亮相,后市应当如何,我们可以保持适当关注。

  第三象限(资源象限)——18年股权基金规模稳中有升  19年投资思路新转变

  我们整理了17年1月至18年11月中基协发布的私募基金相关数据,可以看出18年前11个月股权与创业投资基金规模较17年仍有较大速度的增长,而证券类投资规模加上12月数据后稍多与17年规模。从分月图来看,私募股权与创业基金规模增速稍稍放缓,但依然稳中有升。



  18年对于创投行业来说是坎坷的一年。从上半年的资管新规到去杠杆再到中美贸易战,市场中资金断流,整体经济大环境低迷,使得行业寒冬骤临。下半年开始,国家政策方向出现了调整。二、三季度中央政治局会议明确财政政策与货币政策,同时加强资本市场作用。习主席亲自出马稳定民营企业发展;科创板也在快速通道中逐渐临近。根据我们全域资产模型,随着经济的轮动,创投行业在当前环境下扮演着举足轻重的作用。

  回顾过去的一年,数字货币跌落神坛,共享经济空留遗恨,去杠杆大环境下的资金流收缩使得整个创投行业变得非常困难。即使在风口的创业企业也经历着融了这轮没有下轮的危机,而大多数企业则在冬日寒夜里踽踽独行。经济寒冬,投资人都捂紧了口袋,估值大厦也在顷刻间轰然倒塌。风口之说,在18年似乎不那么流行了,一个特点变成了风起到风停似乎一瞬间。创投行业在高速发展过后终究逐渐回归理性,坚定做实事,坚持做创新的企业将越来越突出,价值投资也将成为主流。借用罗振宇在跨年演讲上的一句话展望2019——“在新的一年,我们必须学会用新的方法,找到小趋势。”大趋势的时代已经过去,快速在大环境中反应出小趋势将成为未来投资方向。

  第四象限(信用象限)——百城房价继续回调  全球楼市同步降温

  2018年第51周(12月17日-12月23日)百城二手住宅挂牌均价为15011元/平方米,环比下跌0.44%;上涨城市39个(增加10个),平均涨幅0.35%;下跌城市61个(减少9个),平均跌幅0.94%。其中,一线城市二手住宅均价57108元/平方米,均价环比下跌0.44%;二线城市二手住宅均价18392元/平方米,均价环比下跌0.51%;三四线城市二手住宅均价10605元/平方米,均价环比下跌0.39%。各线城市二手房价格环比继续下跌,其中二线城市整体跌幅加深,而从区域统计来看,东部地区二手房价格下降依然相对较快,环比跌幅达0.51%。


  从最新的二手房价数据来看,全国近六成的城市房价继续着数月以来的回调势头,虽然下跌城市数量在减少,但跌幅却在扩大,这足以证明在调控大背景下国内楼市已实质降温。与此前不同的是,近期二三四线城市房价跌幅显著扩大,大有追赶一线跌势的意思,这晚来的下跌其实不难解释,一来这是周期轮动的结果,涨的时候一线城市率先启动,然后二三四线城市依次跟进,跌的时候自然也有先后秩序;另一方面,调控政策也有松紧先后,一线城市最早的调控始于2016年的“930新政”,至今各项短期的限制措施仍牢牢的压在北上深等地区的楼市之上,而三四线城市则是在今年下半年才陆续出台部分调控政策,调控对该地区房价的影响所以方才显露。

  房价出现调整不仅发生在中国,数据表明,全球多个地区的楼市目前正处在同步降温中。澳洲现在虽然正处夏季,但当地楼市却已进入寒冬,2018年澳大利亚房价平均下跌近4.8%,这是澳洲房价自2008年金融危机以来所录得的最大跌幅,成交最大的两个州府——悉尼和墨尔本的房价在2018年分别下跌8.9%和7%,而与2017年的峰值相比,二者房价分别下跌11.1%和7.2%。除澳洲外,创下房价上涨周期记录的香港楼市当前同样“寒气逼人”,2018年11月,香港住宅销售额为260亿港元,销售量为2635套,销售额和销售量同比均腰斩。同为亚洲四小龙之一的新加坡四季度房价则下跌了0.1%,为六个季度以来首降。北美方面,加拿大楼市出现了量价齐跌的情况,2018年11月,全国房屋成交量环比下跌2.3%,价格同比下跌2.9%;同期,美国11月成屋销售指数已降至2014年5月来最低,同比跌幅为7.7%。我们曾在此前的文章中分享过全球性的加息周期和各国的调控政策对房地产市场形成的冲击,这些影响正在逐步兑现,在房价调整的道路上中国并不孤单。

  外汇板块——日圆大涨澳元下滑  强势美元或失色 

  日圆大涨澳元下滑,经济增长忧虑引发汇市“闪崩”;人民币兑美元即期周四早盘一度下挫近270点,分化仍在短期区间波动格局未变;美元汇率2018年走势整体上行,强势美元或将在2019年失色。

  1月3日,日圆兑其它货币周四大涨,突破关键技术位,因全球经济增长风险加剧促使投资者寻求避险资产,放大假日清淡市况中的波动。此前一系列调查显示,亚欧多数国家12月制造业活动降温。市场参与者涌向安全且流动性较好的日圆。避险情绪飙升,持有日圆空仓数月之久的投资者的止损单因而遭到大量触发。由于日本今日仍放假,较低的流动性放大了日圆的涨势。市场参与者将主要货币对日圆的大跌走势称为“闪崩”,主要受技术而非基本面因素驱动。人民币兑美元即期周四早盘一度下挫近270点,中间价则贬值149点,基本回吐上日涨幅。人民币走势这两天基本围绕美元指数上下波动,年初汇市流动性尚不佳,市场波幅有所加剧,汇市分化仍在,短期区间震荡格局未变。新年伊始,全球汇市亦受流动性不佳影响波动加大,不过人民币汇市相对持稳;而新年后境内结售汇的情况还不是很明朗,可能下周会有更多客盘需求释放。在中美贸易谈判确定性消息出来之前,市场料仍维持相对窄幅波动,难有明确方向。2018年,美元汇率走势总体看目前仍处于2014年年中开启的强势周期。不过,由于美联储加息周期接近尾声,美国财政和贸易赤字影响显现,强势美元或将在2019年失色。美联储最新发布的经济预测显示,美国经济将增长2.3%,低于去年9月时预测的2.5%。增长前景的变化令美联储调整了对今年加息节奏的预期。美联储主席鲍威尔表示,此前多数美联储官员曾预期美国经济形势可能支持2019年加息三次,但现在看来今年美国经济更可能适合加息两次。

  当前,虽然美元走弱的大趋势较为明显,但其走势仍可能因多种影响因素叠加而出现波动。目前世界经济基本面还不是很稳定,地缘政治不确定性持续,加上债券、股票和大宗商品等市场波动的影响, 2019年国际外汇市场可能继续保持大幅波动。同时,贸易局势如何演变也是未来决定汇率走势的关键因素之一,贸易摩擦风险或会导致欧元、日元等对美元走强。此外,英国“脱欧”前景不明也令全球金融市场不确定性增加。美联储加息推动了全球金融坏境收紧和融资成本上升,也给新兴经济体帯来了负面溢出效应。如果未来美元汇率走弱,新兴市场的投资吸引力或将回升,其资产价格也将茯得更多支撑。今日人民币兑美元中间价报6.8631元,上日为6.8482元。

  《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

  GAM俱乐部简介GAM(Global Asset Management)俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势,为投资机构、投资人搭建交流渠道,得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与,碰撞智慧的火花,促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家,共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势,推演算法、模型,改善资产配置的效率,降低资产管理风险。

  策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。


  试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

  风险揭示:

  张耀文 期货投资咨询证号:Z0013564 

  王君   期货投资咨询证号:Z0013699

  彭述思 投资咨询资格证号:Z0013758

  1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

  2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

  3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

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